Am citit un material amplu din Financial Times despre Japonia (link la finalul materialului). Concluzia lor, spus\u0103 pe zeci de paragrafe: Japonia pare s\u0103 fi ie\u0219it, \u00een sf\u00e2r\u0219it, din regimul defla\u021bionist care i-a modelat economia timp de trei decenii. Tranzi\u021bia este incomplet\u0103 \u0219i pe alocuri destabilizatoare, dar direc\u021bia s-a schimbat. Concluzia mea, spus\u0103 mai jos: asta ne prive\u0219te direct \u0219i avem o fereastr\u0103 s\u0103 \u00een\u021belegem de ce.<\/p>\n\n\n\n
Mai \u00eent\u00e2i, faptele. \u00cen 1995, c\u00e2nd Banca Japoniei avea ultima oar\u0103 dob\u00e2nda la 1%, o t\u0103ia. Acum a urcat-o la acela\u0219i 1%, din direc\u021bia opus\u0103. Aceea\u0219i cifr\u0103, alt univers. O genera\u021bie \u00eentreag\u0103 de japonezi a ajuns la maturitate, \u0219i-a luat un credit ipotecar, \u0219i-a crescut copiii, f\u0103r\u0103 s\u0103 fi v\u0103zut vreodat\u0103 pre\u021burile cresc\u00e2nd. Acum bursa de la Tokyo \u0219i-a dublat valoarea din 2024, iar MUFG a devenit cea mai valoroas\u0103 companie a \u021b\u0103rii, peste Toyota. Prima banc\u0103 \u00een pozi\u021bia asta dup\u0103 40 de ani. Pia\u021ba pariaz\u0103 c\u0103 banii vor avea din nou pre\u021b.<\/p>\n\n\n\n
Trezirea doare, evident. FT descrie falimentul Zentoshin, un procesator de pl\u0103\u021bi din Osaka care \u021binea \u00een via\u021b\u0103 cash-flow-ul a 200.000 de baruri \u0219i restaurante: o companie construit\u0103 pe logica banilor aproape gratis, expus\u0103 brutal c\u00e2nd pandemia, schimbarea sistemelor de plat\u0103 \u0219i, \u00een cele din urm\u0103, costul finan\u021b\u0103rii i-au demontat modelul bucat\u0103 cu bucat\u0103. C\u00e2nd banii \u00eencep s\u0103 coste, se vede cine a tr\u0103it din faptul c\u0103 nu costau. Regul\u0103 valabil\u0103 pe orice meridian, apropo.<\/p>\n\n\n\n
Dar observa\u021bia care m-a oprit din citit e alta. Un economist de la Keio spune c\u0103 Japonia trece de la o economie cu deficit de cerere la una cu deficit de ofert\u0103. Tradus: problema Japoniei s-a mutat de la lipsa cererii la capacitatea de a o satisface, adic\u0103 for\u021b\u0103 de munc\u0103, productivitate, infrastructur\u0103 industrial\u0103. O parte a r\u0103spunsului va fi intern\u0103, prin automatizare \u0219i consolidare. Alta poate fi extern\u0103, prin investi\u021bii, parteneriate \u0219i lan\u021buri de aprovizionare mai reziliente.<\/p>\n\n\n\n
\u0218i aici intr\u0103m noi \u00een poveste, de\u0219i FT nu ne pomene\u0219te.<\/p>\n\n\n\n
Rom\u00e2nia \u0219i Japonia au Parteneriat Strategic din 7 martie 2023, av\u00e2nd cooperarea economic\u0103 \u0219i tehnologic\u0103 scrise explicit \u00een document. Pe h\u00e2rtie, solemn. \u00cen practic\u0103, deocamdat\u0103, o promisiune. Doar c\u0103 Japonia a construit deja aici, discret, \u00een stilul casei: podul suspendat de la Br\u0103ila, realizat cu participarea IHI \u0219i tehnologie japonez\u0103 \u0219i sec\u021biunea nordic\u0103 a magistralei de metrou spre Otopeni, finan\u021bat\u0103 printr-un \u00eemprumut JICA. Japonia vine cu o\u021bel, cu grafice de execu\u021bie \u0219i cu r\u0103bdare de gr\u0103dinar.<\/p>\n\n\n\n
O economie japonez\u0103 ie\u0219it\u0103 din defla\u021bie poate accelera trei mi\u0219c\u0103ri deja vizibile: consolidarea industriilor interne, investi\u021biile externe \u0219i diversificarea lan\u021burilor de aprovizionare dincolo de dependen\u021ba excesiv\u0103 de China. Ultima are deja schelet institu\u021bional: Japonia \u0219i UE au lansat o cooperare dedicat\u0103 lan\u021burilor de aprovizionare transparente \u0219i reziliente. Iar o \u021bar\u0103 membr\u0103 a UE \u0219i NATO, cu acces la Marea Neagr\u0103, capacit\u0103\u021bi energetice \u00een expansiune \u0219i proximitate fa\u021b\u0103 de viitoarele pie\u021be ale reconstruc\u021biei est-europene, are ce pune pe mas\u0103.<\/p>\n\n\n\n
Fereastra este real\u0103. Capitalul japonez care se dezmor\u021be\u0219te acum \u00ee\u0219i va fixa o parte dintre destina\u021bii \u00een actualul ciclu investi\u021bional, iar Europa Central\u0103 nu ne va a\u0219tepta. Diferen\u021ba o vor face proiectele bancabile, guvernan\u021ba de proiect, controlul riguros al costurilor, disciplina contractual\u0103 \u0219i continuitatea institu\u021bional\u0103. Japonezii nu iart\u0103 improviza\u021bia. O tolereaz\u0103, z\u00e2mbind, \u0219i pleac\u0103 \u00een alt\u0103 parte.<\/p>\n\n\n\n
\u0218i mai este un lucru, cel mai important poate. Japonia e doar u\u0219a. Cl\u0103direa e Asia.<\/p>\n\n\n\n
Noi citim continentul acela printr-o lentil\u0103 veche de 30 de ani. \u00centre timp, Asia a \u00eencetat s\u0103 fie doar atelierul lumii. Este simultan pia\u021b\u0103, laborator tehnologic, centru de capital \u0219i produc\u0103tor de standarde. Acolo se redeseneaz\u0103 lan\u021burile de aprovizionare, industria semiconductorilor, infrastructura digital\u0103, energia \u0219i, tot mai des, cultura global\u0103. Acelea\u0219i lan\u021buri pe care Japonia le diversific\u0103 acum trec prin acest ecosistem, iar cine \u00eel \u00een\u021belege \u00een\u021belege \u0219i direc\u021bia capitalului. O \u021bar\u0103 care se viseaz\u0103 interfa\u021b\u0103 \u00eentre lumi are obliga\u021bia profesional\u0103 s\u0103 citeasc\u0103 toate lumile. Nu din exotism. Din interes.<\/p>\n\n\n\n
Deci asta am re\u021binut din lectura de diminea\u021b\u0103: avem un parteneriat strategic cu una dintre cele mai mari \u0219i mai sofisticate economii ale lumii exact \u00een momentul \u00een care aceasta \u00ee\u0219i redescoper\u0103 apetitul pentru investi\u021bie \u0219i \u00ee\u0219i reconsider\u0103 vechea aversiune fa\u021b\u0103 de risc. Restul este execu\u021bie. \u0218i lectur\u0103.<\/p>\n\n\n\n